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Investire per il Welfare
Il 23 gennaio 2026, sul Financial Times è comparso l’articolo a firma di John Burn-Murdoch “Is liberal democracy in terminal decline?”. Sotto il titolo un po’ enfatico, la tesi si sviluppa attorno a una evidenza che accomuna i Paesi occidentali: dagli anni ’70 a oggi la quota del PIL dedicata agli investimenti è in caduta, mentre è in significativa ascesa quella dedicata a coprire le spese per pensioni, sanità e ltc (long term care), rivolte prevalentemente agli over 65.
Come si collocherebbe l’Italia nel quadro tracciato dal FT? Una prima risposta può arrivare da questa Nota di Reforming. Anche per l’Italia le due grandezza – investimenti e spese di welfare – hanno andamenti opposti e in divaricazione, evidenziando, non solo l’age-divide al centro dell’analisi del FT, ma anche la crescente pressione sul Paygo, il sistema di finanziamento quasi esclusivo delle prestazioni.
Alla ricerca di suggerimenti per la policy, la divaricazione di lungo termine tra investimenti e spese non risolve certo la ricerca del nesso di causalità prevalente, sul quale i punti di vista, anche fra tecnici, sono da sempre discordi e anche agguerriti: Sono i crescenti impegni di spesa age-related a comprimere gli investimenti, o piuttosto la poca attenzione agli investimenti e alla produttività a rendere difficoltoso sostenere spese necessarie di economie mature con popolazioni sempre più vecchie?
Tuttavia, una evidenza così macroscopica e di lungo termine, che coinvolge Paesi accomunati sì dall’invecchiamento ma diversificati per caratteristiche economiche ed istituzionali, specificità industriali, vulnerabilità agli shock, struttura e finanziamento del welfare system, rende chiara l’urgenza di agire e di non accontentarsi solo di sopravvivere gestendo come meglio riesce un lento “terminal decline”.
La recente parziale inversione di rotta è stata possibile in Italia grazie al PNRR, programma di investimento straordinario e temporaneo. E poi?
Roma, 5 febbraio 2026
Red. Ref.
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